今年以来并购重组委已经审核的102家上市公司并购重组申请中

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“隨著對上市公司信息披露的要求越來越嚴,併購重組越來越理性化,套利操作明顯被抑制,非理性的併購、忽悠式併購已難覓蹤跡。”胡曉輝表示,“現在的併購更多以橫向擴張、上下游併購為主,對企業的發展推動較為明顯。”

雖然審批的環節少了,但監管部門對上市公司併購重組申請的審核並沒有放鬆。《證券日報》記者統計發現,至昨日截稿,今年以來併購重組委已經審核的102家上市公司併購重組申請中,已有17家被否,否決率為16.67%。

併購交易額同比減少近三成中國證監會副主席李超日前在國際金融論壇(IFF)第16屆全球年會上透露了一組數據:2019年前10個月,全市場併購重組交易金額1.42萬億元。根據中國證監會副主席閻慶民2018年12月在某論壇上透露的數據,2018年前10個月,全市場發生上市公司併購重組交易金額超過2萬億元。這意味著,今年前10個月的併購重組交易金額較去年同期減少近三成。

聯儲證券溫州營業部總經理胡曉輝對《證券日報》記者表示,公開信息顯示,今年的併購重組呈現幾個特點:一是主板成為併購急先鋒,增速明顯;二是併購重組政策放鬆,但要求並沒有降低;三是不同板塊的表現不盡相同,創業板併購重組案例明顯減少。

至於被否的原因,標的資產持續盈利能力、關聯交易和信息披露依然是主要問題。尤其是盈利能力,出現在大部分被否決的意見中。

中建投資本總經理高立里在接受記者採訪時表示,這是由多種原因造成的。比如,上市公司對於換股收購普遍比較謹慎;沒有資產證券化的優質資產越來越少,導致併購重組的對象越來越少;此前存在的“忽悠式”重組等行為,對市場心理層面影響較大。

招商證券認為,從長期看,一方面,重組新規有助於進一步化解上市公司股權質押風險,為優質公司提供快速上市的渠道;另一方面,重組新規有望促進產業轉型升級,為新興產業進一步疏通融資的渠道。

今年10月18日,中國證監會發佈修訂後的《上市公司重大資產重組管理辦法》。此次修改內容包括:簡化重組上市認定標準,取消“凈利潤”指標,恢復重組上市配套融資等多項新規。業界普遍認為,此舉有望發揮併購重組和直接融資功能,激發市場活力,加速併購重組市場回暖。

原標題:監管層對併購重組“嚴監管” 年內已有17家公司併購申請被否

截至11月28日晚6點截稿,今年以來證監會併購重組委已經審核的102家上市公司的併購重組申請中,有85家獲通過,通過率為83.33%。

業內人士普遍認為,併購重組是企業發展壯大、產業結構升級、盤活存量資源、完善公司治理、繁榮資本市場以及融入國際經濟的“助推器”。

新時代證券首席經濟學家潘向東認為,重組標的資產盈利能力太弱,不利於提高上市公司資產質量,也容易產生關聯交易和內幕交易。

“雖然監管層曾推出小額快速併購重組審核機制,但這些措施都是為了加快併購重組速度,提高效率,並不是對併購重組審核力度的放鬆。更何況,對併購重組申請的審核一直就沒有放鬆過,監管層仍是嚴把質量關。”一位不願公開身份的業內人士表示,監管層對“炒殼”、重組“三高”問題、“忽悠式”重組等市場亂象的從嚴監管態度沒有改變。

年內已否決17家併購申請在日前舉行的“第三屆全球併購白沙泉峰會”上,監管部門人士透露,目前上市公司所從事的併購交易或者涉及上市公司併購交易中,只有約占5%不到需要證監會審批,95%以上的企業併購交易企業自主實施,履行決策程序即可實施。

也有市場人士認為,經過半年多的調整,併購市場已逐步完成“築底”,今年下半年開始出現回升。隨著制度優化進程加快,併購重組市場將會加速回暖。

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